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复仇者联盟系列自2012年首次国内上映以来，一直保持着三年一部的节奏。漫威影业在十周年庆典上，携重磅影片《复联3》到上海迪士尼做宣传，中国漫迷们表现出了空前的热情，但在宣发的处理上也受到极大的诟病。鉴于前期的波折，千山资本小编在这里与大家一起复盘被收购后的漫威电影业绩亮点，探讨和预测《复联3》票房。千山资本成立于2015年，专注于文娱、智能、金融科技以及消费升级等领域的投资。目前管理的基金规模超过20亿，累计投资企业超过20家，其中包括京东物流、京东金融、博纳影业、进化者机器人、海逸风传媒、中华安邦、中钰资本、巨鹏食品等知名企业。公司在文娱影视行业拥有专业的投资团队进行长期研究。

一、复盘被收购后的漫威电影业绩

2009年被华特迪士尼收购后，漫威电影年均产量达3.1部

漫威早在1939年成立，最开始以漫画运营为主，之后拓展电视剧领域，也就有了《蜘蛛侠》、《神奇四侠》、《雷神》等动画片，以及堪称最经典的《绿巨人》。之后随着漫画行业价格泡沫破裂，公司面临破产重组。本属于漫威英雄系列的《蜘蛛侠》和《x战警》的版权分别卖给了索尼和21世纪福克斯，这两部英雄系列改编的电影分别在两家公司的的运作下火起来，直到2006年，公司开始萌生了自己制作电影的想法。2007年漫威影业正式建立，2008年开始制作发行第一部电影《钢铁侠》，继而受到了迪士尼的关注与青睐。

复仇者联盟英雄系列的电影时间线如图：

漫威打造“宇宙”概念可谓是影视制作公司中的头号先锋，并将其发挥得淋漓尽致。相较于其它系列电影大多以“续集”、“前传”、“外传”等方式维系，漫威自2008年-2011年铺垫了4部独立电影、1部续集，首现电影彩蛋的形式，并于2012年推出了第一部复联。漫威通过运用多部独立电影让观众清楚了解每个英雄主角，又穿插其它英雄人物介绍其与主角之间的关系，最后在《美国队长》电影结尾字幕后播放了复联的预告彩蛋，极大调动观众的观影欲望。通过《复联》系列将多名已被观众熟知的英雄聚集到一部电影中合作战斗，不仅让影视制作公司看到了电影的新叙事手法，也刷新了观众对于电影的认知，帮助复联票房势如破竹地冲击到全球票房历史第三（2011年）。

“漫威电影宇宙”成为最赚钱的系列电影，为华特迪士尼贡献140亿美元票房

DC与漫威属于美国本土齐名的两大漫画公司巨头，且DC先于漫威5年前成立，并迅速创造了超人、蝙蝠侠等成功的英雄角色。2013年DC开始拓展电影宇宙，但以真人漫改的电影票房贡献远不如动画电影表现出色。无论从电影宇宙的数量或者联盟电影热度远没有漫威做得出色。

公司很早提出了“漫威电影宇宙”的概念。早在1998年，索尼影业接洽漫威且是最有可能购买这一概念的所有电影改编权。漫威基于自身的财务状况，曾给索尼开出极低的交易价格，最后索尼高层断然拒绝，只购买了《蜘蛛侠》系列的版权，经过近30年的证明，索尼最后的判断失策，他们不能预见“漫威超级英雄宇宙”概念在21世纪是最成功的一个系列。也正由于索尼影业的拒绝，很多人庆幸的认为，也许只有迪士尼才能够和漫威一起打造如此惊艳的漫威电影宇宙，还能每年为迪士尼电影票房收入提供主要的贡献力量。

内地与北美的票房贡献差距不断缩小

结合漫威电影宇宙在国内的上映情况，内地市场成为主要的票房贡献力量，内地票房比重一度由最低的2%上升至22%左右。由下图可知，北美市场与内地市场的票房贡献差距进一步缩小，进一步推测漫威将会重视内地市场并迎合当地的观影口味。

二、票房预测

根据猫眼和BOX OFFICE提供的数据，剔除不稳定因子得出来（截至2018年5月5日）国内票房的TOP15好莱坞电影有如下规律：

1) 正常情况下，系列电影的续集会比上一部更卖座且票房较高，与口碑评分走势无正相关性。

2) 优质内容的影片，口碑与票房呈紧密的正相关性。

3) 《速度与激情》系列、《变形金刚》系列、《复仇者联盟》系列位列好莱坞电影在国内票房TOP3，市场认可度高。

4) 剔除动画片《疯狂动物城》、《寻梦环游记》的依靠口碑的长放映周期优势，剩余影片的首日票房均值为1.75亿，首周票房占总票房比重均值达到41%左右。

5) 好莱坞电影在国内外口碑相对一致的情况下，在国内的票房表现会相对较好。

《复联3》率先于4月27日在北美开画，以2.5亿美元打破《星球大战7》在北美影史首周末票房的最高纪录，烂番茄网给出的评分已高达8.4。尽管对影片的评价褒贬不一，但不可否认的是它见证了漫迷们的青春。斯嘉丽·约翰逊曾在脱口秀里爆料《复联3》会有64位角色出演，并且会有32个角色同一镜头的壮观场面。经过18部电影的铺垫，终于迎来第三阶段的结束，吊足观众胃口见到终极反派大BOSS灭霸。

《复联3》将于5月11日凌晨国内上映，预售已突破亿元。由上图看出，目前在国内票房表现较好的好莱坞电影中，当海外口碑较高的情况下对应的国内口碑相对也较高，目前《复联3》烂番茄网口碑达到8.4，超过《速度与激情》系列和《复联2》。结合漫威电影热度的延续，及好莱坞系列电影在国内的票房表现情况，《复联3》有望首日票房突破3亿元，首周票房突破8亿元。

根据《中美电影谅解备忘录》要求，每年引进国内的美国电影数量有限。与此同时，TOP35好莱坞电影在国内票房总额占当年总票房较为恒定，自2013年-2017年均值在37%左右，我们认为优质的好莱坞电影贡献国内总票房的比例是相对恒定的，与国内整体票房的市场增长率呈紧密正相关性。

继2014年后，国产电影得到大力支持与快速发展，国内不再严重依赖引进片提振电影市场。TOP35好莱坞电影国内票房情况自2015年增速较为恒定，2015-2017年增速均值在20%左右。

综上，结合《复联》系列前两部作品和优质好莱坞电影的恒定增速情况，推测《复联3》票房突破25亿，超过《速度与激情7》在国内票房纪录，打破现有好莱坞电影在国内市场的格局。

数据来源：猫眼、Box Office、豆瓣网、烂番茄网

作者:千山资本 张源源